TOTALFINAELF
El grupo petrolero TotalFinaElf (152 euros; 25.291 ptas) ha
obtenido en los nueve primeros meses un beneficio por acción de 8,72 euros
(+12%), aunque en el 3er trimestre el beneficio ha retrocedido un 14%.
Resultados mejores de lo previsto, pero debido únicamente a la compra por parte
de la empresa de acciones propias. En exploración y producción, el beneficio de
explotación (sin contar resultados extraordinarios ni financieros) ha caído un
16% por la caída del precio del petróleo. En refino y distribución, el grupo se
ha resentido por la disminución de los márgenes en Europa (- 33% en el resultado
de explotación). La más afectada ha sido la rama química (- 46%), por un
estrechamiento de los márgenes en petroquímica. Pese a todo, el grupo prevé un
incremento de la producción del 10% en el 2002. En cuanto a la explosión de la
fábrica de AZT de su filial en Toulouse, el grupo calcula que en el peor de los
casos le costará 0,45 euros por acción. La mayoría de los yacimientos de
petróleo que explota la compañía tienen un umbral de rentabilidad bajo, lo que
le permite resistir mejor una caída del precio del petróleo y aprovechar
ampliamente las subidas. Como el grupo ha continuado con la compra de
acciones propias, hemos aumentado nuestras estimaciones de beneficios por
acción, de 11,15 a 12,12 euros para 2001 y de 9,84 a 11,14 para 2002. Se
mantiene sin embargo la incertidumbre sobre el sector petrolero. Mantenga esta
acción correcta.
TOTALFINAELF (en euros)
La debilidad del precio del petróleo no sienta nada bien a la cotización.
Pese a ello, puede mantenerla.
1 Euro =
166,386 ptas (ESP)
0,62 libras esterlinas (GBP)
0,90 dólares estadounid. (USD)
1,47 francos suizos (CHF)
