El grupo petrolero TotalFinaElf (152 euros; 25.291 ptas) ha obtenido en los nueve primeros meses un beneficio por acción de 8,72 euros (+12%), aunque en el 3er trimestre el beneficio ha retrocedido un 14%. Resultados mejores de lo previsto, pero debido únicamente a la compra por parte de la empresa de acciones propias. En exploración y producción, el beneficio de explotación (sin contar resultados extraordinarios ni financieros) ha caído un 16% por la caída del precio del petróleo. En refino y distribución, el grupo se ha resentido por la disminución de los márgenes en Europa (- 33% en el resultado de explotación). La más afectada ha sido la rama química (- 46%), por un estrechamiento de los márgenes en petroquímica. Pese a todo, el grupo prevé un incremento de la producción del 10% en el 2002. En cuanto a la explosión de la fábrica de AZT de su filial en Toulouse, el grupo calcula que en el peor de los casos le costará 0,45 euros por acción. La mayoría de los yacimientos de petróleo que explota la compañía tienen un umbral de rentabilidad bajo, lo que le permite resistir mejor una caída del precio del petróleo y aprovechar ampliamente las subidas. Como el grupo ha continuado con la compra de acciones propias, hemos aumentado nuestras estimaciones de beneficios por acción, de 11,15 a 12,12 euros para 2001 y de 9,84 a 11,14 para 2002. Se mantiene sin embargo la incertidumbre sobre el sector petrolero. Mantenga esta acción correcta.
TOTALFINAELF (en euros)
La debilidad del precio del petróleo no sienta nada bien a la cotización. Pese a ello, puede mantenerla.
1 Euro =
166,386 ptas (ESP)
0,62 libras esterlinas (GBP)
0,90 dólares estadounid. (USD)
1,47 francos suizos (CHF)
