BSCH

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El BSCH (10,80 euros; 1.797 ptas) es el mayor grupo bancario español. Cuenta con importantes participaciones industriales (Unión Fenosa 10%, Cepsa 19%, Dragados 20% o Airtel 30%), en las que acumula jugosas plusvalías (unos 1,6 euros por acción). De confirmarse las últimas ofertas recibidas por su participación en Airtel (el doble de lo que el banco pagó hace apenas 5 meses), sus plusvalías acumuladas se incrementarían en 1 euro por acción. Por otro lado, el negocio puramente bancario va viento en popa (+20% en el tercer trimestre del año), gracias sobre todo al aumento de comisiones por gestión de fondos de inversión y planes de pensiones. En el futuro, sus resultados se mantendrán por la senda alcista, gracias al tirón de los préstamos. Los buenos resultados podrían dispararse, si finalmente vende su parte en Airtel (los beneficios totales pasarían de 0,44 a 1,3 euros por acción), posibilidad que puede ser aprovechada por el especulador más avezado para comprar. A largo plazo, la cada vez mayor orientación de sus alianzas hacia Europa (Italia, Francia...) reducirá el peso actual de sus arriesgadas inversiones en latinoamérica. Acción correcta. Compre a largo y a corto.