¿Qué es un SIALP y cómo funciona?
Un SIALP es un seguro de vida-ahorro que permite acumular capital con unas condiciones fiscales especiales si se mantiene el producto durante al menos 5 años. Las aportaciones están limitadas a 5.000 euros por año; ofrecen una garantía como mínimo del 85% del capital invertido, aunque en su mayoría las aportaciones están garantizadas al 100%; la fiscalidad es excluyente, es decir, usted solo puede ser titular de un SIALP a la vez; y al tratarse de un seguro, normalmente incorpora una cobertura por fallecimiento muy pequeña.
· A diferencia de otros productos más complejos, como los fondos o planes de pensiones, este mecanismo los convierte en productos muy conservadores, con una volatilidad prácticamente nula.
Para hacerlos más atractivos a los ojos del ahorrador se les dotó de ciertas ventajas, aunque la principal es una fiscalidad ventajosa. En efecto, si se respetan las condiciones, esos 5 años de permanencia y aportaciones máximas de 5.000 euros al año, las plusvalías quedan exentas de impuestos en el IRPF, lo que puede suponer un ahorro significativo. Esto no implica que su dinero deba permanecer “atrapado” 5 años. En caso de necesitar su dinero antes de cumplir los 5 años podría rescatarlo tributando por las ganancias como rendimientos de capital mobiliario en el IRPF como sucede con otros productos de bajo riesgo.
¿Qué hay de la rentabilidad?
En general, los SIALP suelen ofrecer un tipo de interés técnico garantizado, es decir, un interés fijo acordado al contratar el seguro que se va renovando habitualmente trimestral, semestral o anualmente. P.ej., la oferta más llamativa actualmente es el 3,5% de interés técnico garantizado durante el trimestre en curso del Plan Ahorro 5 comercializado por la Mutualidad.
· Aunque son pocos, hay SIALP que ofrecen una rentabilidad mínima garantizada durante la vida del producto, pero es prácticamente nula como el 0,1% anual del Plan Santander SIALP, o el 0,05% del Reale SIALP Bienestar Futuro, que se completa con una participación en beneficios. Pero, salvo la Mutualidad que hace un ejercicio de transparencia loable, las comercializadoras no suelen publicar las rentabilidades históricas de los SIALP ni la participación en beneficios, haciendo difícil su valoración.
· Al tratarse de productos de bajo riesgo, se traduce en una rentabilidad muy modesta una vez descontadas las comisiones frente a otras alternativas de inversión a largo plazo e incluso a corto plazo. En la tabla adjunta verá los SIALP más interesantes tras gastos de gestión.
Ojo con las comisiones
La comisión de gestión media oscila entre el 0% del de BBVA siempre que mantenga el producto al menos 5 años (en caso contrario es del 0,3% anual) hasta el 0,8% anual que cobra el Allianz Ahorro Capital SIALP comercializado por Allianz.
· Además hay que añadir la cobertura por fallecimiento, es decir, en caso de fallecimiento del asegurado el beneficiario recibe las cantidades acumuladas más un "extra" que en el mejor de los casos alcanza el 5% hasta un límite. Cobertura que, además de ser una cantidad insuficiente si desea cubrir esta contingencia, no es gratis. Supone un coste adicional en función de la edad del tomador. Por ejemplo, en el caso de una persona de 50 años que hubiese contratado el Plan Ahorro 5 de la Mutualidad al 3,5% de interés técnico tendría que descontar el 0,5% de gastos de gestión y hasta un 0,7% del coste del seguro de fallecimiento, con lo que la rentabilidad neta de gastos se reduciría al 2,3%. Eso sí, hay excepciones como los SIALP de HNA y NARA Seguros (del grupo HNA) que no incluyen el seguro de fallecimiento evitando elevar los costes.
Inversión garantizada… en parte
Aunque en la oferta existente predomina la garantía al 100% del capital invertido, hay excepciones como por ejemplo el SIALP Link de Ibercaja y el Solución de inversión Plan Creciente SIALP de Nationale Netherlanden. En ambos solo está garantizado el 85% del capital y la rentabilidad a obtener está ligada a la evolución de una cesta de fondos de inversión. Es decir, si esa cesta de fondos no va bien usted puede no solo no ganar nada sino llegar a perder hasta un máximo del 15% de lo invertido en el peor de los casos.
· Al elevar el riesgo de la inversión, los costes también son más elevados, incluso que la media de los fondos de acciones globales que ronda el 0,8% anual. En el caso del de Ibercaja alcanzan el 1,805% anual y un 2,5% anual en el caso del SIALP de Nationale Netherlanden. Este último no se puede rescatar durante el primer año y aplica penalizaciones del 2% si se rescata durante el segundo y tercer año, el 1% si rescata el cuarto año y sin penalizaciones a partir del quinto año. No podemos hacer un juicio de valor puesto que no publican las rentabilidades históricas, tampoco la distribución de la cesta de inversiones y no respondieron a nuestra consulta sobre ello, pero vemos difícil que con unos costes tan elevados puedan obtener una rentabilidad atractiva en comparación con otros productos de inversión.
Los SIALP son un vehículo de ahorro con ventajas fiscales enfocado a inversores conservadores y un horizonte de inversión a medio plazo. No obstante, su rentabilidad suele ser baja comparada con otras alternativas a medio plazo como los fondos de inversión, y el límite de aportación anual a 5.000 euros restringe su utilidad para acumular un ahorro elevado. Aunque técnicamente usted podría rescatar su dinero antes del plazo de cinco años, perdiendo la exención fiscal, muchos de estos seguros no permiten rescates parciales. Por último, al tratarse de seguros no habrá fondo de garantía que le cubra en caso de insolvencia, sino que dependerá únicamente de la propia solvencia de la aseguradora.
· Por tanto, para los que buscan sacar partido a su liquidez a corto plazo podrían encajarle si se contenta con el 2,8% (tras gastos) para arquitectos y químicos -y el 2% para el resto de clientes- para aportaciones de 5.000 euros, el SIALP de HNA. Eso sí, un rendimiento algo inferior a un año al 2,98%, descontados todos los gastos para una persona de 60 años, del seguro Plan Ahorro Multiplica de la Mutualidad de la Abogacía.
· Ahora bien, dado que para evitar pasar por el fisco hay que mantener el producto al menos cinco años, el rendimiento de los SIALP pierde atractivo frente a otras estrategias; incluso aquellas en la que haya que pagar impuestos, que pueden ser más rentables. Por ejemplo, frente al 2,6% que rondan los bonos del Tesoro a 5 años. O asumiendo apenas un poco más de riesgo, el SA Optima Mixto (ISIN: ES0174092009) puede ser más interesante. Se trata de un fondo “semigarantizado” que invierte en renta fija de calidad a vencimiento, pero solo la parte de la cartera necesaria para que a vencimiento los intereses pagados proporcionen como mínimo el valor de lo invertido, y el resto en acciones de alto potencial (26%). Está disponible en Silver Alpha.
