Proteger su dinero en el corto plazo 

El inversor más conservador que busque “proteger” su dinero en el corto plazo conociendo de antemano el rendimiento a obtener se encuentra con una oferta en la que los mejores rendimientos los ofrecen las cuentas de ahorro, seguidas de los depósitos a más corto plazo y se remata con depósitos a uno o dos años. Ahora bien, con el BCE (Banco Central Europeo) en modo “bajada de tipos” ¿qué supone para el inversor más conservador? ¿Cuáles son aquellos productos por los que debiera decantarse para sus ahorros?

Depósitos y letras a la baja

En la práctica, para el ahorrador más conservador los recortes de los tipos oficiales que se han producido a lo largo de  este año -desde el 4,5% con el que cerraron 2023 hasta el 3,4% de diciembre de 2024 - han repercutido en las rentabilidades de los productos de menor riesgo como cuentas, depósitos o letras del Tesoro. Así, si por ejemplo en diciembre de 2023 las letras del Tesoro ofrecían un rendimiento bruto del 3,32% a un año, pues había que pagar 967,67 euros para que devolvieran 1.000 euros, ahora, en la subasta de comienzos de diciembre de 2024, se han tenido que pagar 978,18 euros por esa misma letra a un año, obteniendo quienes las compraran un rendimiento del 2,2% a un año. Apenas poco más de un punto de diferencia, pero que en euros supone una caída del 33% de los intereses cobrados (220 euros de intereses por cada 10.000 euros invertidos frente a los 332 euros por cada 10.000 de hace apenas un año).

De la misma forma, si el mejor deposito a doce meses de hace un año era la Cuenta Facto de BFF al ofrecer un rendimiento bruto del 4% (400 euros por 10.000 invertidos), ahora, a quienes les toque renovarlo a su vencimiento apenas les ofrecen un 2,5% en BFF (250 euros brutos). Y si busca la mejor elección fuera de BFF (vea pág. 7) encontrará un 2,88% en Renault Bank con su depósito Tú + a 1 año  es decir obtendrá 288 euros brutos de intereses, 233 tras gastos y retención a cuenta del IRPF (vea tabla).

Y esperamos que sigan bajando

Nosotros pensamos que los tipos seguirán bajando en 2025, ya que, una vez “domada” la inflación, el objetivo del BCE es ayudar al renqueante crecimiento de la eurozona con unas condiciones de financiación más favorables para que a empresas y consumidores les resulte más fácil pedir prestado y de esta forma revitalizar la inversión y el consumo.

Y no somos los únicos que opinamos así. El consenso de analistas descuenta que puede haber cuatro nuevas bajadas de tipos oficiales en 2025 en la zona euro. Así, frente al 3,4% que marcan los tipos oficiales a comienzos de diciembre, a finales de 2025 podrían situarse en el entorno del 2,4%.

Los depósitos amarran

Para los ahorradores más conservadores los depósitos bancarios tienen una característica que los hace interesantes en entornos de bajada de tipos. Como compensación a su escasa liquidez, su rendimiento debe mantenerse por parte del banco hasta el final del plazo pactado. Y ello aunque los tipos en su derredor bajen (o suban), ya que tales movimientos en los tipos afectarán a las nuevas contrataciones y renovaciones, pero no a los que ya estén contratados.

Por el contrario, con una cuenta de ahorro pueden cambiarle el rendimiento con un preaviso de apenas un mes, p. ej. en la cuenta de Norwegian al 3,5% anual, en la que, a pesar de anunciar su rendimiento -como todos los productos bancarios- en términos anuales, no tienen por qué mantenérselo durante un año, sino que en cualquier momento pueden decirle que se lo cambian dentro de un mes.

Nuestros consejos

El hecho de que un depósito mantenga su rendimiento es un punto a favor para aquellos que hoy en día buscan algo fijo en este entorno de tipos a la baja. Es una forma de amarrar el rendimiento frente a la incertidumbre que supone una cuenta que puede bajarlo en cualquier momento. Razón que debiera hacer que los más conservadores se decantaran por ellos antes que por las cuentas. Por ello, si usted busca rendimientos en el corto plazo sin riesgo decántese por los mejores depósitos.

Sin embargo, mal hará en dejarse cegar por depósitos que a plazos muy cortos ofrecen rendimientos que, en términos anualizados, se acercan al 4%. Son los que nosotros llamamos depósitos bengala. El rendimiento resulta tan alto porque en la TAE se supone que se reinvierten los intereses a ese mismo interés que se mantiene durante todo un año. Craso error, el rendimiento puede cambiarse en la renovación - a un tipo inferior tal y como está el panorama- y además no se reinvierten todos los intereses, sino los que quedan tras la retención a cuenta del IRPF.  

Evite los depósitos "bengala"
Son los depósitos que ofrecen un alto rendimiento anual (TAE) pero solo lo pagan durante un breve periodo de tiempo ya sea uno, dos o tres meses. El montante de intereses será pequeño y a su vencimiento se renovarán probablemente a tipos inferiores.Vea p.ej. en la tabla que a 3 meses, para 10.000 euros, una TAE del 3,75% apenas supone cobrar 75 euros de intereses (netos) . Y a su vencimiento se renovarán probablemente a tipos inferiores

Las cuentas, depende

Ya hemos visto como las ofertas interesantes en cuentas de ahorro, como la de Bank Norwegian al 3,5% -recuerde no depositar nunca en una misma entidad más de los 100.000 euros que el fondo de garantía cubriría en caso de insolvencia de la entidad- o la de la Livret A (p.ej. en CIC-Iberbanco) al 3% para los primeros 22.950 euros, pueden variar su interés con un simple preaviso de un mes, por lo que pasarían a un segundo plano para aquellos que buscan amarrar rendimientos.

Eso sí, por un lado, los mejores depósitos son a veces incancelables hasta vencimiento, como los de Renault Bank, por lo que las cuentas cuentan a su favor con disponibilidad sin penalización casi inmediata y deben estar muy seguros de no necesitar ese dinero quienes se decanten por los depósitos. No obstante, por otro lado, el escenario de bajadas de tipos, y por tanto de modificaciones a la baja, se apoya en una continuación de la moderación en los precios hacia el entorno del 2%, escenario que nos parece el más probable, pero nada garantiza al 100% que se termine produciendo si tal condición se tuerce y los tipos acaban manteniéndose o incluso rebotando.

Y lo que es más importante. Excepción a la norma anterior de no existir en las cuentas un compromiso más allá de un mes de mantener el rendimiento, es la de aquellos que se acojan en la contratación a una oferta publicitaria en la que se les garantice el rendimiento por un determinado periodo. Por ejemplo, la “Cuenta Vamos” de Ibercaja para nuevos clientes que domicilien nómina, recibos y una tarjeta, remunera los primeros 20.000 euros de saldo al 5,1% el primer año y un 3% el segundo. En tal caso Ibercaja no puede cambiar esos rendimientos hasta que el cliente finaliza dichos plazos. O un segundo ejemplo, algo menos goloso, es el de la “Cuenta nómina” (y la “no nómina”) de Bankinter que, cumpliendo también ciertas condiciones, ofrece un 5% TAE el primer año y un 2% el segundo, eso sí, por un saldo máximo de 10.000 euros.

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