STMicroelectronics

Forzada a dar el brazo a torcer

El grupo ha tenido que rebajar finalmente sus previsiones para el cuarto trimestre. Los próximos meses no se presentan nada mejor. Acción correcta. Mantenga.

Para el cuarto trimestre, el grupo prevé finalmente una caída de las ventas del 16% respecto al trimestre anterior (frente al - 4% estimado hace un mes). Un dato nada sorprendente, ya que le ocurre lo mismo a la mayoría de fabricantes de semiconductores, que sufren un debilitamiento de la demanda. Dado que sus clientes (automóvil, telefonía móvil, informática…) afrontan una contracción de la actividad y un horizonte sombrío, no tienen otra opción que reducir existencias. Por lo tanto, STM va a tener que cerrar temporalmente ciertas fábricas, lo que penalizará fuertemente su rentabilidad. Por suerte, el retroceso del euro frente al dólar limitará los daños, ya que una gran parte de los costes se pagan en euros y porque la caída del euro favorece su competitividad. Esta competitividad ya se ha visto reforzada por dos operaciones recientes: para recortar su déficit de tamaño respecto a sus mayores competidores, el grupo ha creado una empresa coparticipada con NXP y Ericsson (en el área de microprocesadores para teléfonos móviles); por otra parte, la compañía ha reagrupado sus actividades de memorias (deficitarias) con las de Intel. Para 2008, estimamos una pérdida por acción de 0,33 euros y un beneficio por acción de 0,16 euros para 2009.