Acciones de una empresa en concurso
Cuando una empresa cotizada presenta un
concurso de acreedores, la situación para sus accionistas se complica
sobremanera. Se lo explicamos.
Paciencia para los accionistas
La Comisión Nacional del Mercado de Valores suele
suspender la cotización en Bolsa de las acciones - y otros títulos que den
derecho a su suscripción, adquisición o venta– de las empresas que presentan un
concurso de acreedores, tal y como hizo el 14 de julio con Martinsa-Fadesa. Con
el concurso, los gestores de la sociedad ceden las riendas a unos
administradores concursales nombrados judicialmente para que traten de llegar a
un acuerdo en nombre de la sociedad con sus acreedores en lo que respecta a las
deudas, el llamado convenio. Así, en esta fase los que tienen la sartén por el
mango son sus acreedoresy administradores concursales quedando a un lado sus
accionistas. Por supuesto, hasta que no se llegue a ese convenio, la empresa no
reparte dividendos ni realizará operaciones que deriven fondos hacia los
accionistas. El plazo máximo para alcanzar un convenio es de un año aunque en
la práctica el proceso puede alargarse varios. Así lo recordarán quienes
vivieron el concurso de acreedores de Española de Zinc (última empresa cotizada
que ha vivido uno de estos procesos), en la que tras alargarse dos años y medio
el convenio termino levantando la CNMV su negociación tres años más tarde de su
suspensión. Durante el periodo de suspensión, además de no cobrar dividendos,
el accionista no puede desprenderse de las acciones, salvo que acuerde su venta
fuera de la Bolsa al precio que pacte con el comprador, algo que no suele estar
al alcance del pequeño accionista.
Conclusión
Nosotros no sabemos si el proceso de
negociación del convenio de Martinsa-Fadesa será más o menos largo, ni si
llegará o no a buen puerto. En cualquier caso sus accionistas tendrán que tener
paciencia y hacerse a la idea de que no se puede descartar que pueda producirse
un proceso de liquidación en el que tendrían pocas esperanzas de recuperar su
dinero.
