Buenas previsiones, acción correcta
El grupo francés Vinci trata de buscar un equilibrio entre sus actividades tradicionales de construcción y energía y la explotación de concesiones. La acción está correctamente valorada. Conserve.
Como estaba previsto, los resultados del primer semestre fueron excelentes, con un aumento del volumen de negocios y de los beneficios superior al 18%. El próximo 20 de diciembre se pagará un nuevo dividendo de 0,47 euros brutos (+10,6%). El segundo semestre se anuncia igualmente bueno: la cartera de pedidos ha aumentado un 17,1% respecto al año anterior, lo que garantiza 11 meses de actividad. Vinci está implicada en varios grandes proyectos de construcción y explotación de infraestructuras en Bélgica y Holanda, entre otros países. Para el ejercicio 2007, Vinci prevé un crecimiento interno del volumen de negocios del 10%.
Por otra parte, tras haber adquirido tres sociedades este año (Entrepose Contracting y Etavis, en el sector energético, y Solétanche Bachy en la construcción), el grupo francés está interesado por ADP, la empresa concesionaria de los aeropuertos de París, de la que un 68% de su capital permanece aún en el sector público.
Elevamos nuestras previsiones de beneficio por acción a 3,16 EUR en 2007 (antes 3,02), y 3,79 EUR en 2008 (antes 3,41). Para 2009 nuestra estimación es de 4,21 EUR.
La acción, que fue dividida en dos el pasado mes de mayo, se encuentra correcta. Puede mantener.
Cotización en el momento del análisis: 53,56 EUR
