Gran adquisición en EE
UU
La adquisición de la americana Zantaz
abre nuevas perspectivas de desarrollo para la sociedad británica de edición de
programas. La acción sin embargo sigue estando cara. Venda.
Autonomy Corporation es un editor británico
de programas de gestión del conocimiento, que permite sobre todo automatizar la
gestión de la información sea cual sea el soporte utilizado (texto, hoja de
cálculo, vídeo, voz…).
Autonomy está a punto de realizar la segunda
mayor adquisición de su historia al pagar 375 millones de dólares por Zantaz,
compañía americana especializada en programas de archivo y gestión de datos, un
mercado en plena expansión que debería crecer entre un 20 y un 25% en los
próximos cinco años. La adquisición nos parece acertada: Autonomy, ya presente
en este mercado a través de su filial Aungate, tendrá acceso a la impresionante
cartera de clientes de Zantaz (17.000 referencias), mientras que ésta, presente
sobre todo en EE UU, se beneficiará de la presencia internacional de Autonomy.
Aparte de estas sinergias comerciales, la operación le permitirá conseguir
además, según la propia compañía, un ahorro estimado en unos 6 peniques por
acción al año y la nueva adquisición contribuirá al beneficio del grupo a
partir de este mismo año. En vista de todo ello, el precio de la adquisición
nos parece razonable. La operación se financiará al 50% con la reciente
ampliación de capital realizada a inversores institucionales, al 25% con un
préstamo bancario y al 25% con el “botín de guerra”.
Nuestras previsiones de beneficio por acción
pasan de 15,56 a 16,36 peniques en 2007 y de 18,91 a 23,19 peniques en 2008.
Cotización en el momento
del análisis: 859,00 peniques
