Arcelor Mittal

La fusión ya se notará en 2007

Arcelor Mittal ha anunciado un buen año 2006 y la compañía se muestra optimista para 2007. Acción correctamente valorada.
Conservar.

Con un beneficio por acción de 4,60 euros en 2006, Arcelor Mittal lo ha hecho algo mejor de lo que nosotros esperábamos. El cuarto trimestre se ha beneficiado de un buen nivel de producción sobre todo en Europa y de un buen resultado financiero. En cambio, la rentabilidad de los aceros planos en EE UU se ha visto penalizada, como era de esperar, por el alto nivel de stocks de sus clientes que ha provocado una caída de los precios. En 2006, las ventas se han incrementado un 10%. Las sinergias (ahorro de costes…) de la fusión todavía no se han notado en 2006, pero deberían apreciarse en 2007: la compañía espera incrementar claramente la rentabilidad, ayudada también por el incremento del precio del acero tanto en EE UU como en Europa (la compañía ya ha anunciado un aumento del 5% del precio de los aceros planos en el Viejo Continente). Para 2007 esperamos un beneficio por acción de 4,30 euros, a la baja respecto a 2006, debido al incremento de los impuestos. A más largo plazo, el grupo prevé continuar con su desarrollo en los mercados emergentes: p.ej., acaba de invertir en México creando el nº 1 local y ha realizado una oferta por un productor indio de mineral de hierro.

Cotización en el momento del análisis: 39,54 EUR